今年以來，機器人產業鏈中的減速器板塊頗受資本市場關注。在政策和市場需求支撐下，多家上市公司加速布局減速器賽道。

“減速器、控制器、伺服電機是工業機器人系統中的核心零件，其中，減速器成本占比最大，超30%。減速器制造技術門檻較高，涉及材料、熱處理、精密機加工、裝配等核心工藝，目前僅少數公司能夠制造?！?/p>

中馬傳動作為我國首批進入汽車變速器領域的民營企業之一，本周連獲4個漲停板。

從摸象上可以看到，中馬傳動風險指數39.86，價值指數51.16。位于價值矩陣的左上方。

并且中馬傳動的投資收益很亮眼，今年以來投資收益率達到了143.24%。

但是不可以忽視的是目前中馬傳動的估值位于一個比較高的位置，不能忽略未達預期帶來的風險。

輕量化趨勢下，減速器需求大幅提升

減速器又被稱為減速機，是一種動力傳達機構，利用齒輪速度轉換器，將馬達的回轉數減速至所需，增加扭矩，在原動機和工作機之間起到匹配轉速和傳遞扭矩的作用。

在機器人動力系統中，減速器的主要作用是傳導伺服電機的動力，并對速度和扭矩進行調整，來達到精準控制機器人動作的目的。減速器與伺服電機、控制器共同被稱機器人的三大核心零部件。

整體來看，減速器在工業機器人總價值量中占比最大，可以達到總成本的 30%。隨著機器人產業的快速發展，自由度增加與輕量化的趨勢打開了減速器未來更大的需求空間。

減速器賽道迎黃金發展期

前瞻產業研究數據顯示，2021至2026年我國減速機行業市場規模將從1258億元增長至1605億元，年均復合增長率達4.99%。我國減速機行業競爭格局較為分散，2021年SEW、FLENDER等外資企業市場份額占比約20%，在高端市場占據主導地位；國茂股份、寧波東力、通力科技等國內領先企業合計占比20%，主要集中在傳統行業，并逐步向高端滲透；其余60%為國內眾多中、小微企業。

近年來，我國本土企業產品持續向高端化、機電一體化邁進，和國際品牌差距逐漸縮小。此外，政策陸續出臺支持產業發展，減速機國產化率將加速提升，龍頭企業面臨較好的發展機遇。

研發投入要與市場趨勢相符合

減速器屬于高壁壘行業，技術門檻高，技術難點多，研發新品并非易事。以行星減速器為例，其具備高剛性、高精度、高傳動效率等特點。共研網數據顯示，2022年，全球行星減速器市場規模約為9.55億美元，頭部廠商中的TOP3（賽威傳動、紐卡特、威騰斯坦）占比35.52%，市場集中度高。

減速器領域的新產品研發通常需要經歷設計、制造、試驗驗證等多個階段，耗時較長，考慮到市場需求與競爭環境的變化，研發投入回報期并不固定。進行研發投入時，上市公司要對市場需求變化保持敏感，確保研發方向與市場趨勢相符合。為盡快獲得回報，公司不僅要采取有效的營銷策略推廣新產品，還要注重保護知識產權，避免技術泄露、侵權行為等對回報產生影響。

摸象觀點：上市公司的研發投入回報周期因公司、行業不同而不同，一般來說，需數年才能看到實質性經濟效益。投資者在關注、投資上市公司時，除市場前景外，也要綜合考慮公司的研發實力和技術水平、行業地位、財務狀況和管理能力等因素。返回搜狐，查看更多

責任編輯：